光大期货【硅】：南北分歧 重归弱势

工业硅震荡偏强，光大硅南归弱10日主力2308收于17955元/吨，期货歧重周度跌幅1.18%。北分现货价格延续下调趋势，光大硅南归弱百川参考价格在17713元/吨，期货歧重周度降150元，北分跌幅0.84%。光大硅南归弱其中不通氧553#降100元至16900元，期货歧重通氧553#降100元至17100元，北分421#降150元至18400元。光大硅南归弱

1、期货歧重供给：据百川，北分上周金属硅产量下降4050吨至6.25万吨，光大硅南归弱周度开炉数量增加13台至317台，期货歧重开炉率上升1.83%至44.59%。北分西北通运走入正轨，复产速度乐观、产量高位释放；西南高电力成本凸显，硅厂开始大规模停炉检修，部分为交付订单强提开炉水平，但出货程度不佳，北宽南紧的供应格局将持续下去。

2、需求：有机硅市场延续复苏，探涨回暖，DMC价格涨至17100-17500元/吨。上周DMC产量环比上涨1500吨至3.49万吨，周度开工率上涨2%至66%。单体厂出货增加，云南复产两条产线，内蒙下旬加速复产。多晶硅价格周度上涨3.5万元/吨至22万元/吨。多晶硅周度产量增加400吨至2.43万吨，开工率由85.91%高位涨至97.05%。1月光伏新增继续攀升，随着在途库存物流逐步顺畅，2月硅料产量有望创近10万吨新高位。

3、库存：上周国内工业硅整体去库2900吨至22.26万吨，其中厂库周度累库100吨至11.06万吨；三大港口库存，黄埔港去库1000吨至3.8万吨，持稳在2.6万吨，昆明港去库2000吨至4.8万吨。

4．观点：近期南北市场走势存在分歧，西北企业高位开工放产、出货顺畅，西南企业销售压力偏高，被迫启炉、低价竞销。需求端复苏态势逐渐明朗，有机硅企业近期集中结算节前订单，库存压力骤减，对工业硅需求稳步提升。多晶硅目前新增产能爬坡但存在产品质量难保，优劣质硅料供需格局有所失衡，产业链向上反馈和结构调整有待观察。预计硅价偏弱整理为主，关注成本线附近支撑反弹。